Калі казаць пра бестэрміновых кантрактах, то, па сутнасці, гэта разнавіднасць кантрактнай гандлю.Ф'ючэрсны кантракт - гэта кантракт, які абодва бакі згодныя выканаць у пэўны час у будучыні.На ф'ючэрсным рынку рэальны абмен таварамі часта адбываецца толькі пасля заканчэння кантракту.на момант дастаўкі.Бестэрміновы кантракт - гэта спецыяльны ф'ючэрсны кантракт без тэрміну дзеяння.У бестэрміновым кантракце мы як інвестары можам утрымліваць кантракт, пакуль пазіцыя не будзе закрыта.Бестэрміновыя кантракты таксама ўводзяць паняцце індэкса спотавых цэн, таму яго цана не будзе моцна адрознівацца ад спотавай цаны.Многія інвестары, якія хочуць заключыць бестэрміновыя кантракты, больш занепакоеныя тым, колькі каштуе плата за бестэрміновы кантракт?
Колькі каштуе плата за бестэрміновы кантракт?
Бестэрміновы кантракт - асаблівы від ф'ючэрсных кантрактаў.У адрозненне ад традыцыйных ф'ючэрсаў, бестэрміновыя кантракты не маюць тэрміну дзеяння.Такім чынам, у транзакцыі з бестэрміновым кантрактам карыстальнік можа ўтрымліваць кантракт, пакуль пазіцыя не будзе закрыта.Акрамя таго, бестэрміновы кантракт уводзіць паняцце індэкса спотавых цэн, і праз адпаведны механізм цана бестэрміновага кантракту вяртаецца да цаны спотавага індэкса.Такім чынам, у адрозненне ад традыцыйных ф'ючэрсаў, цана бестэрміновага кантракту большую частку часу не будзе адхіляцца ад спотавай цаны.занадта.
Пачатковая маржа - гэта мінімальная маржа, неабходная карыстальніку для адкрыцця пазіцыі.Напрыклад, калі пачатковая маржа ўстаноўлена ў 10% і карыстальнік адкрывае кантракт на суму 1000 долараў, неабходная пачатковая маржа складзе 100 долараў, што азначае, што карыстальнік атрымлівае крэдытнае плячо ў 10 разоў.Калі бясплатная маржа на рахунку карыстальніка менш за 100 долараў, адкрытая здзелка не можа быць завершана.
Маржа абслугоўвання - гэта мінімальная маржа, неабходная карыстальніку для ўтрымання адпаведнай пазіцыі.Калі баланс маржы карыстальніка меншы за маржу абслугоўвання, пазіцыя будзе прымусова зачынена.У прыведзеным вышэй прыкладзе, калі маржа абслугоўвання складае 5%, маржа абслугоўвання, неабходная карыстальніку для ўтрымання пазіцыі коштам 1000 долараў, складае 50 долараў.Калі маржа абслугоўвання карыстальніка ніжэй за 50 долараў з-за страты, сістэма закрые пазіцыю карыстальніка.пазіцыю, карыстальнік страціць адпаведную пазіцыю.
Стаўка фінансавання не з'яўляецца камісіяй, якая спаганяецца біржай, а выплачваецца паміж доўгай і кароткай пазіцыямі.Калі стаўка фінансавання дадатная, доўгі бок (пакупнік па кантракце) плаціць кароткай баку (прадавец па кантракце), а калі стаўка фінансавання адмоўная, кароткі бок плаціць доўгаму боку.
Стаўка фінансавання складаецца з дзвюх частак: узровень працэнтнай стаўкі і ўзровень прэміі.Binance зафіксавала ўзровень працэнтнай стаўкі бестэрміновых кантрактаў на ўзроўні 0,03%, а індэкс прэміі адносіцца да розніцы паміж цаной бестэрміновага кантракту і разумнай цаной, разлічанай на аснове індэкса спотавых цэн.
Калі кантракт звышпрэміальны, стаўка фінансавання дадатная, і доўгаму боку неабходна заплаціць кароткаму боку стаўку фінансавання.Гэты механізм прымусіць доўгага боку закрыць свае пазіцыі, а затым прымусіць цану вярнуцца да разумнага ўзроўню.
Пытанні, звязаныя з бестэрміновым кантрактам
Прымусовая ліквідацыя адбудзецца, калі маржа карыстальніка ніжэйшая за маржу абслугоўвання.Binance ўсталёўвае розныя ўзроўні маржы для пазіцый рознага памеру.Чым больш пазіцыя, тым вышэй неабходны каэфіцыент маржы.Binance таксама прыме розныя метады ліквідацыі пазіцый рознага памеру.Для пазіцый менш за 500 000 долараў усе пазіцыі будуць ліквідаваны, калі адбудзецца ліквідацыя.
Binance ўвядзе 0,5% кошту кантракта ў фонд абароны ад рызык.Калі ўліковы запіс карыстальніка перавышае 0,5% пасля ліквідацыі, лішак будзе вернуты ва ўліковы запіс карыстальніка.Калі яно менш за 0,5%, уліковы запіс карыстальніка будзе абнулены.Звярніце ўвагу, што за прымусовую ліквідацыю будуць спаганяцца дадатковыя зборы.Такім чынам, перш чым адбудзецца прымусовая ліквідацыя, карыстальніку лепш паменшыць пазіцыю або папоўніць маржу, каб пазбегнуць прымусовай ліквідацыі.
Кошт маркі - гэта ацэнка справядлівай цаны бестэрміновага кантракту.Асноўная функцыя цаны маркі - разлік нерэалізаванага прыбытку і страт і выкарыстанне іх у якасці асновы для прымусовай ліквідацыі.Перавага гэтага заключаецца ў тым, каб пазбегнуць непатрэбнай прымусовай ліквідацыі, выкліканай моцнымі ваганнямі рынку бестэрміновых кантрактаў.Разлік кошту маркі заснаваны на цане спотавага індэкса плюс разумны спрэд, які разлічваецца з стаўкі фінансавання.
Прыбытак і страты можна падзяліць на рэалізаваны прыбытак і страты і нерэалізаваны прыбытак і страты.Калі вы ўсё яшчэ займаеце пазіцыю, прыбытак і страты адпаведнай пазіцыі - гэта нерэалізаваны прыбытак і страты, і яны будуць змяняцца разам з рынкам.Наадварот, прыбытак і страты пасля закрыцця пазіцыі - гэта рэалізаваны прыбытак і страты, таму што цана закрыцця - гэта цана здзелкі кантрактнага рынку, таму рэалізаваны прыбытак і страты не маюць нічога агульнага з цаной маркі.Нерэалізаваны прыбытак і страты разлічваюцца па цане маркі, і звычайна менавіта нерэалізаваныя страты прывялі да прымусовай ліквідацыі, таму асабліва важна разлічыць нерэалізаваны прыбытак і страты па справядлівай цане.
У параўнанні з традыцыйнымі кантрактамі, бестэрміновыя кантракты павінны быць разлічаны і пастаўлены ў дзень пастаўкі, таму што традыцыйныя кантракты маюць фіксаваны перыяд пастаўкі, у той час як бестэрміновыя кантракты не маюць перыяду пастаўкі, таму мы, як інвестары, можам утрымліваць пазіцыі на працягу доўгага часу., што не ўплывае па тэрмінах пастаўкі, і з'яўляецца больш гнуткім тыпам дагавора.Як мы ўвялі вышэй, яшчэ адной асаблівасцю бестэрміновых кантрактаў з'яўляецца тое, што іх кошт умерана прывязаны да цаны спотавага рынку.Паколькі бестэрміновыя кантракты ўводзяць паняцце індэкса цэн, гэта будзе рабіць бестэрміновыя кантракты праз адпаведныя механізмы.Кошт кантракту на падаўжэнне застаецца прывязанай да спотавага рынку.
Час размяшчэння: 27 мая 2022 г